华商基金彭欣杨：创新医疗领域或迎质的飞跃

时间： 2024-12-10 02:50     

历经较长时间的调整后，医药板块近期整体表现强势，部分细分板块如创新药板块表现持续强于大盘。自9月24日至12月6日，中证创新药指数涨幅达26.48%，而同期沪深300指数涨幅为23.67%。医药板块近期强势的主要逻辑是什么？当前的投资价值如何？华商创新医疗混合基金经理彭欣杨就此表示，经过前期较长时间的调整，医药板块估值和基本面或都具备触底回升的空间，医药板块的中长期投资时点或已经来临；具备高水平创新能力的药物、器械值得重点关注。

彭欣杨

华商创新医疗混合基金经理

华商产业升级混合基金经理

1、近期市场持续调整，医药板块整体表现强势，主要支撑逻辑是什么？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：医药板块在9月末跟随大盘的上涨后，最近随着大盘的调整的确出现了一些调整，但内部细分板块中，创新药板块却逆势走强，显得比较亮眼。其内在原因或在于最近的医保谈判对创新药品种体现出的鼓励支持态度。近期社会对医保的讨论较多，市场对于医药最大买单方（医保）的预期的变化或直接体现在了创新药板块的股价上。

2、从估值和基本面来看，行情是否具有可持续性？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：经历过较长时间的调整，医药板块整体预期或已有所降低，估值和基本面或都具备触底回升的空间。从外在需求角度来看，作为社会保障的重要环节，在人口老龄化的大背景下，医药行业或具备中长期的配置价值。从内在角度来看，国内的创新药、创新器械已有长足的进步，部分产品在国际市场已能够与大药企竞争，国内这类企业的内在价值已经发生了很大的提升，或也具备长期配置价值。

3、当前来看，医药板块中长期投资时点是否到来？哪些细分领域更值得关注？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：如上所述，内外两方面来看，中长期投资时点或已经来临。具备高水平创新能力的药物、器械或是值得重点关注的。此外，我们也关注医药最大买单方医保的一些政策变化所带来的投资机会。

4、今年以来，尤其9月24日以来市场上演反攻行情，医药板块整体表现相对滞后，原因是什么？制约该板块行情的因素有哪些？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：医药行业所涉及的范围相对比较大。924行情以来，医药内部分化较大，前期超跌的CXO、消费医疗反弹相对较大；但前期有一定超额表现的中药、血制品相对跑输；所以综合起来之后，整体看上去或相对较弱。另一个因素是医药和经济相关度较低，而924这一波主要是经济预期的修复，所以医药板块相对敏感程度更低一些。而在市场对经济的预期恢复常态之后，市场关注又回到业绩、估值、增速几个指标上来时，医药板块的优势或会体现出来。

5、11月28日，国家医保局召开新闻发布会，发布新版国家医保药品目录调整情况，透露出哪些信号？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：创新药纳入品种继续增加，有91种药品新增进入国家医保药品目录，品种不断扩容的医保目录体现了惠及大众的初心。新增91个药品中38个是“全球新”的创新药，无论是比例还是绝对数量都创历年新高，体现了医保对创新药的支持，另外也体现了我们创新药水平在不断提升。另外创新药谈判成功率超过了90%，体现了医保局对创新药的价格包容程度有所提高，也体现出了对创新的呵护。

6、对于医药板块，您的主要投资思路是怎样的？对于个人投资者有何建议？

华商创新医疗混合基金经理彭欣杨：一是聚焦创新，因为创新才能“供给创造需求”。而国内的创新水平正经历着巨大的飞跃，全球领先的创新药不断出现，未来创新药、创新器械或会进入一个量变到质变的过程。二是关注医保未来的动态变化所带来的投资机会。医保是民生保障的重要组成部分，提高民生保障水平对我国现阶段的经济社会或都有举足轻重的意义。作为医药行业最大的支付方，医保的举动或都将深刻影响行业的发展。

风险提示：市场数据来自万得信息。以上不代表投资建议。基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。